Piqué par les informations selon lesquelles Meta négocie le remplacement de son matériel par des unités de traitement tenseur (TPU) de Google, Nvidia a ressenti le besoin de réagir sur les réseaux sociaux. Les actions ont chuté de 2,6% mardi alors que le géant a lancé une rare défense publique sur deux fronts de sa domination du marché.
Publiant directement sur X, la société a affirmé que sa technologie restait une « génération d’avance » sur le silicium personnalisé. Simultanément, les dirigeants ont fait circuler une note privée aux analystes contestant les allégations de « fraude comptable » de Michael Burry, l'investisseur célèbre du film The Big Short.
L'accroupissement défensif : Nvidia brise le silence
Rompant avec sa réserve habituelle, le fabricant de puces a vivement réagi à la réaction du marché qui a vu son titre atteindre un plus bas intrajournalier de -7,1% avant de se redresser légèrement.
Les investisseurs ont été secoués par la perspective d'une fracture de la part de marché supérieure à 90 % de Nvidia.
Répondant directement à la menace concurrentielle posée par le silicium personnalisé, la société a publiéle poste défensifsur les réseaux sociaux.
Nvidia a déclaré qu'elle "a une génération d'avance sur l'industrie" et "la seule plate-forme qui exécute tous les modèles d'IA et le fait partout où l'informatique est effectuée".
Nous sommes ravis du succès de Google, ils ont fait de grands progrès en matière d'IA et nous continuons à fournir Google.
NVIDIA a une génération d'avance sur l'industrie, c'est la seule plate-forme qui exécute tous les modèles d'IA et le fait partout où l'informatique est effectuée.
NVIDIA offre plus…
, Salle de presse NVIDIA (@nvidianewsroom)25 novembre 2025
Une telle réfutation publique marque un changement de ton important pour une entreprise qui ignore généralement ses concurrents. Cela indique que le discours sur les « intouchables » s’effiloche sous la pression des hyperscalers verticalement intégrés.
Les analystes ont noté le timing inhabituel de cette défense. Cela arrive alors que le titre de Google a augmenté d'environ 16 % depuis fin octobre, porté par le succès de la mise à jour Gemini 3.
Une telle posture défensive suggère que Nvidia est « effrayé » par la soudaine viabilité de la pile verticale de Google.
Le coup d’État matériel : méta et menace TPU
Cette anxiété du marché repose sur un prétendu accord Meta qui indique que le géant des médias sociaux est en pourparlers avancés pour louer les unités de traitement tensoriel (TPU) de Google.
SelonForce de tendance, l'accord impliquerait la location de calcul via Google Cloud à partir de 2026.
S'il est finalisé, le partenariat s'étendrait au déploiement sur site de TPU au sein des propres centres de données de Meta d'ici 2027.
Validant la thèse de Google sur « l'intégration verticale », cette décision prouverait que les ASIC personnalisés peuvent remplacer les GPU à usage général pour les charges de travail de haut niveau.
Le modèle Gemini 3 de Google, entièrement formé sur les TPU Google, a atteint des performances de pointe. Cela réfute empiriquement l’hypothèse de longue date selon laquelle le matériel Nvidia est strictement nécessaire pour les modèles frontières.
Tentant de contrer ce récit techniquement, la société oppose son architecture à usage général à des puces spécialisées, arguant que les ASIC n'ont pas la flexibilité requise pour les architectures de modèles en évolution rapide.
Au cœur de cet argument se trouve l’idée de « fongibilité », la capacité de réutiliser le matériel pour différentes tâches. Les GPU Nvidia peuvent passer instantanément de la formation à l’inférence et au rendu graphique.
Cependant, les hyperscalers comme Meta et Google exécutent des charges de travail à une telle échelle que la spécialisation devient un avantage économique. Si une puce est 30 % plus efficace pour une tâche de multiplication matricielle spécifique, cela se traduit par des milliards d’économies d’énergie.
Malgré ces affirmations de supériorité, le marché constate une divergence. Brian Kersmanc de GQG Partnersmis en évidencecette contradiction, notant que "l'argument de Nvidia est qu'ils sont sur toutes les plates-formes, alors que l'entreprise d'IA la plus prospère actuellement, à savoir [Google], n'a même pas utilisé de GPU pour entraîner son dernier modèle."
Un porte-parole de Google a confirmé ce changement, déclarant que "nous constatons une demande croissante pour nos TPU personnalisés et nos GPU Nvidia. Nous nous engageons à prendre en charge les deux, comme nous le faisons depuis des années".
Bien que diplomatique, la déclaration confirme que Google empiète de manière agressive sur le terrain de Nvidia. Selon les rapports, Meta est l'un des plus grands acheteurs mondiaux de puces H100 et Blackwell, ce qui fait de toute réduction des commandes un risque financier important.
EN RAPPORT:
Le front financier : lutter contre le « Big Short »
Au-delà de la guerre matérielle, Nvidia a ouvert un deuxième front contre l'investisseur Michael Burry. Le fondateur de Scion Asset Management a récemment comparé l'entreprise à Cisco lors de la bulle Internet.
Il a fait valoir que Nvidia fournit le matériel nécessaire à une version qui finira par subir des corrections intensives.
Les allégations de Burry portent sur la « fraude comptable », ciblant spécifiquement les plans de rémunération à base d'actions et d'amortissement.
En réponse, Nvidia a diffuséle mémo de sept pagesaux analystes. Cette décision a été décrite comme un « combat tranquille » dans les coulisses plutôt que comme un communiqué de presse public.
Clarifiant les chiffres, le document indique que les rachats d'actions réels ont totalisé 91 milliards de dollars. Ce chiffre réfute directement la prétention de Burry de 112,5 milliards de dollars.
Abordant le cœur des allégations financières, la note indiquait :
"Nvidia ne ressemble pas aux fraudes comptables historiques car les activités sous-jacentes de Nvidia sont économiquement saines, nos rapports sont complets et transparents et nous nous soucions de notre réputation d'intégrité."
Nvidia a également nié avoir utilisé des véhicules à usage spécial (SPV) ou un financement par le fournisseur pour gonfler les chiffres de revenus.dans le même mémo.
S'engager dans la thèse d'un vendeur à découvert à ce niveau de détail est très inhabituel pour une entreprise avec une capitalisation boursière de 4 000 milliards de dollars. Cela suggère que les dirigeants sont préoccupés par le discours qui s’impose parmi les investisseurs institutionnels.
Le changement plus large : les « vibrations brutales » dans l’économie de l’IA
Les batailles matérielles et financières se déroulent dans un contexte de refroidissement du « battage médiatique sur l’IA » et de changements dans les priorités des entreprises.
Le PDG d'OpenAI, Sam Altman, a récemment admis des « vibrations difficiles » et des « vents contraires économiques » dans une note divulguée.
Signalant la fin de l’ère de la « croissance facile », Altman a reconnu que « Google a fait un excellent travail récemment dans tous les aspects ».
Alors que les entreprises clientes se concentrent de plus en plus sur le retour sur investissement, les alternatives moins chères et efficaces telles que les TPU deviennent plus attrayantes que les clusters Nvidia coûteux.
Google en profite clairement. C'estNano Banane Prol’image de marque de ses fonctionnalités d’IA d’entreprise n’est qu’un exemple.
Même si le nom est fantaisiste, la stratégie est sérieuse. Il cible des cas d'utilisation pratiques en entreprise, tels que le mode « Pensée » et la génération d'images 4K, en donnant la priorité à l'utilité utilisateur plutôt qu'aux références de performances théoriques brutes.
La défection publique de Marc Benioff de ChatGPT vers Gemini 3 souligne ce changement de sentiment parmi les leaders technologiques.
Saluant les nouvelles fonctionnalités, le PDG de Salesforce a déclaré cette semaine qu'il ne reviendrait pas à ChatGPT après être passé à Gemini.
Putain de merde. J'utilise ChatGPT tous les jours depuis 3 ans. Je viens de passer 2 heures sur Gemini 3. Je n'y retournerai pas. Le saut est fou : raisonnement, vitesse, images, vidéo… tout est plus net et plus rapide. C’est comme si le monde venait encore de changer. ❤️ 🤖https://t.co/HruXhc16Mq
– Marc Benioff (@Benioff)23 novembre 2025
Le marché semble désormais passer d'une phase de « croissance à tout prix » à une phase « d'efficacité et d'intégration ». Cette transition favorise l'approche full-stack de Google par rapport à la domination basée sur les composants de Nvidia.
